减半经济学：比特币价格会发生什么变化？

BTC$48360.41+2.46%ETH$3797.71+2.32%DOGE$0.17511+1.64 %EOS$3.1438+2.27%ADA$1.366187+1.10%XRP$0.85087+1.55%

比特币再次接近 10,000 美元，您当然想知道接下来会发生什么。 2020 年在很多方面对比特币来说都是特殊的一年，其中之一就是减半。下一次减半预计将在 2020 年 5 月 12 日发生，所以让我们仔细看看接下来会发生什么。

关于减半对价格的影响有很多理论，其中大部分都有一定的经济基础。尽管他们通常不明确谈论这个问题，但他们指出了供需的变化。经济学家喜欢这个简单的模型。如果我们预计供应减少或需求增加，比特币价格应该会上涨。让我们探讨一下为什么比特币应该或不应该升至历史新高。

供应：比特币通胀率降至 1.8%

到 2020 年 5 月，矿工奖励将减半为 6.25 个比特币，而不是 12.5 个比特币。每天只有大约 900 个比特币被创造出来。因此，比特币货币供应量的年增长率将减半至1.8%。

2019 年，美国的货币供应量与我们所了解的相比增长了 5.15%。在过去的 50 年里，美元仅在 1993 年和 1994 年跌破 2%。

当然，有人可能会说许多比特币已经丢失，因此通货膨胀实际上更高。如果所有丢失或无法使用的比特币占总供应量的五分之一，那么 BTC 的实际通胀率约为 2.25%。与美国相比，这几乎没有任何改变。我们只需在 1993 年到 1994 年（即 1992 年和 1995 年）的每一年中增加一年，当时美元通胀率低于 2.25%。

也就是说，比特币的通胀率已经很低，而且还会进一步下降。

这在财务上意味着什么？新发行的比特币减少意味着供应增长放缓。现在比特币减半前后价格对比，矿工花费一部分新开采的比特币或将它们发送到交易所以支付电费和其他费用。买家将要求减少比特币，这应该会在当前需求下推高价格。

前两次减半就是这种情况，这就是为什么许多人等不及下一次的原因。

供应：忘记库存到流量

在第三次减半前一年多一点，所有比特币粉丝都受到 PlanB 文章的挑战，该文章预测下一次减半会将比特币推高至 90,000 美元。从数学上讲，这个模型看起来很有说服力，其背后的想法也令人印象深刻：流入股市的新资金越少，商品就越稀有。商品越独特，价格越高。通过这种库存到流量模型衡量的稀缺性将随着产量减半而显着增加。但是，这样可以预测价格吗？

没有必要拐弯抹角，在我看来，使用股票流量来预测价格是完全没有意义的。首先，价格是供求关系的结果。看供应当然有用，但没有需求，我们就找不到价格。如果对比特币的需求下降，其价格将在流通中下降相同的量。毕竟，只要看看比特币现金，你就会立刻发现这种模式行不通。

其次，如果我们知道由于令人难以置信的库存流量，比特币每减半就会上涨 10 倍，为什么我们还没有到达那里？投机者有那么不理智吗？但也许你可以证明它是合理的，因为它太危险了（这就是 PlanB 所做的）。第三，根据存量到流量的模型，在未来几十年内，比特币的价值应该超过世界所有国家的 GDP。一旦新创建的比特币数量等于丢失的数量且小于丢失的数量，模型预测比特币的价格将是无限的，然后是负数。

需求：减半以吸引注意力...

没有历史必然性。人们倾向于用历史来预测未来，认为有重复的循环。当然，没有这样的事情，但有趣的是人们相信它。因此，重复的历史有时会成为一个自我实现的预言。

简而言之，与减半相关的期望会吸引注意力比特币减半前后价格对比，有助于满足这些期望。

其实这篇文章就是证明。我们谈论，写作和谈论减半。如果它促使犹豫不决的人尝试比特币，它本身的价值减半会增加需求，从而推高价格。

需求：有些只是暂时的

并不是每个人都被比特币的技术和经济属性所吸引。许多人只是在寻找一种快速致富的方法。

在每一个可能的市场中，这都没有错。投机者用自己的资金冒着正确估计未来价格的风险，并为市场提供重要的信息功能。多亏了他们，当前的价格包含了关于未来可以从实际参与的人那里得到的信息。

然而，市场价格不断变化，上涨趋势吸引了越来越多的人进入市场。与任何资产一样，存在不合理的短期预期会导致泡沫膨胀，然后破裂。

从历史上看，泡沫在前两次减半后的相对较短的时间内开始膨胀。 2012年1月之后，价格在一年内上涨了100倍。在 2016 年第二次之后，比特币花了一年半的时间将其价格提高了 30 倍。在这两种情况下，比特币都超过了 1,000 美元和 10,000 美元的象征性门槛。然而，在这两种情况下，它都从最高点暴跌，损失了大约 85% 的价值。

但是未来呢？很不幸的是，不行。听起来很诱人，但如果只拿两点，以后再尝试接近它们，那就太不负责任了。

需求：市场是否有效？

但即使这一切对您来说都有意义，也有一件事情会让您感到困惑。如果我们几乎确切地知道减半何时发生，那么准备工作就不难了。投机者不傻，他们不会放过这个机会。过去，我们可能试图解释他们不了解比特币。但在 2020 年，这是站不住脚的。

经济学家将此称为有效市场假说。任何已知信息都应已包含在价格中。但现实中，市场真的是这样吗？

比特币在 2018 年底刚刚超过 3,200 美元，自上次触底以来的增长在很大程度上可以解释为预期在即将减半之前，人们对比特币注意力的看法将会增加。因此，如果您预计比特币的价值在减半后会立即飙升，请根据您认为其他人的预期降级比特币的价值。尝试将那些了解供需减半的真实和媒体影响的人与那些只会因为价格上涨而暂时增加的人区分开来。

当然，市场并不是完全有效的，尤其是对于这样一种风险资产，一方面是惊人的资产，另一方面是政府监管难以预测、竞争激烈、骗子层出不穷等风险。在任何时候，不仅要不断地重新评估风险，还要不断地重新评估机会。还有价格。

总而言之，比特币长期成功的秘诀不是等待减半。我们要做的就是耐心解释存在的风险和机会。

供应有限是价格上涨的必要条件，但不是充分条件。下一个比特币减半计划是一个自然的需求刺激计划，除非公众意识到自上次减半计划以来比特币的变化比人们意识到的要大，否则它有可能扩大泡沫。当然，一切都会越来越好。 （共享金融）

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比特币减半